刘利刚:离岸人民币市场展望

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   2014年人民币国际化越快推进,中国央行不仅与某些地区和国家的1六个央行签订或续约了货币互换协定,也在澳大利亚、欧洲和加拿大设立了人民币清算行。随着清算行的设立,人民币的资金池不断扩大,2014年离岸人民币存款总额达到了1.9万亿元。人民币也已在跨境贸易和投资中被广泛使用,并已成为第七大全球支付货币。此外,离岸人民币债券的发债量也大幅上升,人民币刚现在结束成为了离岸市场发债的重要币种, 截至2014年9月底,香港“点心债”的存量达到3744亿元,台湾“宝岛债”的存量也达到了234亿元。

   中国资本帐户开放将使得资本逐渐实现跨境自由流动。沪港通在2014年11月开通后,境内投资者都还要使用人民币投资香港的上市公司,离岸投资者也都还要通过所获香港CNH资金来投资内地股市。2015年,中国不可能 将跨境证券交易扩大到深圳证券市场,未来也不可能 与某些证券交易所(这种:伦敦、纽约、新加坡)进行相互相互合作。跨境股票交易将使投资者对内地股市投资需求畅旺,并使市场对离岸人民币需求保持强劲。

   此外,2014年11月,中国正式推出RQDII,未来还不可能 推出QDII2来鼓励当事人对外金融投资,添加QFII,QDII,RQFII额度的将来逐步增加,以人民币进行跨境证券投资结算的总量将不断增大。除此之外,今年政府不可能 鼓励企业在离岸市场发行更多人民币计价的股票,还不可能 提升跨境人民币汇款的上限,这都将推动离岸人民币市场繁荣发展。

   当事人面,去年上海自贸区设立但是 ,在区内一系列政策创新和改革中,“企业双向人民币资金池”成为最具吸引力的业务之一。多年以来,外商直接投资和跨国企业都面临着将离岸资金转回母公司的什么的问题。目前,中国监管机构允许企业通过企业间贷款的形式进行跨境资金流动。2014年上海银行系统设立“自由贸易帐户”(FTU)后,而上海“自由贸易帐户”的资金对全球某些地区的流入与流出就有再还要国家外管局的很糙批准,怎么让资金池业务将使未来企业资金回流变得更容易。除了上海以外,广东、福建和天津都将陆续展开自贸区的试验,未来企业资金池的相关业务也将一定量展开。

   值得一提的是,去年上海自贸区推出了黄金国际板,迈出了发展以人民币计价的大宗商品市场的第一步,此后,港交所也推出了有一种以人民币计价金属期货。发展以人民币计价的大宗商品市场,对于人民币国际化而言非常重要,随便说说 目前相关交易量还较小,但亲们相信,相关机构今年将持续努力推出更多人民币计价的相关产品。

   展望2015年,尽管人民币汇率的波动性增大,但离岸人民币存款将持续增加。2015年,亲们预料,香港的CNH存款的增速将与2014年的15%持平,此外,伦敦、悉尼、首尔和法兰克福等离岸市场的人民币存款也将越快上升。2015年离岸人民币存款的总额有望增加20%,到年底将达到2.3万亿元人民币。

   随着中国持续开放资本账户并推进上海建设成为国际金融中心,到2020年,人民币将成为全球金融市场的交易活跃的主要货币。参照日元国际化的经验,亲们预测,届时人民币每日成交量将达到3.4万亿美元,共要中国GDP的16%,高于目前的30000亿美元(共要中国GDP的0.8%)

   中国目前允许不多的外国投资者,很糙是央行和主权基金,直接投资境内证券市场,未来更多以人民币计价的投资产品也将再次出现 在离岸市场。亲们有理由相信,人民币2020年将成为主要的储备货币。不可能 假设全球央行将其目前外汇储备量的5%投资人民币资产,这样 投资于人民币的外汇储备总额将达到30000亿美元。

   此外,不可能 中国未来不可能 成为全球最大的经济体,随着中国的货币和金融体系将达到国际水平,人民币也将成为某些地区或国家的一揽子货币中的挂钩货币。近几年来,某些国家都改变了与美元挂钩的货币体系,人民币也进入它们考虑的挂钩货币的范围。尽管近期而言,发达经济体(包括香港)还不太不可能 将其货币与人民币挂钩,但人民币未来在各大央行一揽子货币中的比重必将逐渐增大。

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