刘云龙:跨越“老龄化陷阱”的中国对策

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  整体上看,养老金制度事先成为啥会和谐的润滑剂,市场经济的制度基础,资本强国的坚实地基。故而,把养老金发展提升为国家发展战略,释放社会经济压力,创造养老金红利,既是未来我国巨大的后发优势,也是崭新的比较优势。养老金红利与城镇化红利、改革红利汇聚同時 ,都后能 推动社会经济发展和经济金融形态的全面转型。

  养老金的“蓄水池”功能

  发展养老金,把长期资金从流动性当中分抛弃来、规范起来,是治理通货膨胀、缓解就业压力、推进金融改革的基本逻辑。

  首先,养老金是纯天然的“蓄水池”,通过养老金发展来吸收流动性,既防通胀又防通缩。都后能 把央行从“通胀压力”中“解脱出来”,为执行稳健的货币政策赢得空间。其次,养老金发展与就业发展指在替代关系,要能较好地减轻失业压力,都后能 把政府从“凯恩斯主义政策依赖”中“解脱出来”,为推进形态调整赢得空间。第三,养老金发展与民间投资指在替代关系,都后能 把民间金融从“地下经济”、“地下钱庄”中“解脱出来”,减少公众为保障退休养老而进行的炒房、炒钱等非理性投资行为,从而为规范化的金融创新赢得空间。宏观金融形态和经济形态畸形的根子是微观畸形,根源是居民收入形态、财富形态畸形,是自己的养老金资产占其终身收入的比重严重不足,迫使居民表现出强烈的储蓄养老动机。金融形态畸形,又进一步强化经济形态的畸形。而通过养老金发展来汇聚长期资金,又是改变金融形态、融资形态和经济形态的源动力。

  发展养老金,提高养老金资产占自己终身收入的比重,稳定养老金财富预期,都后能 收到良好的政策效果:一是都后能 分流银行储蓄,降低银行资产的比重,改变畸形的金融形态;二是将养老金投向资本市场,推动储蓄向投资转换,提高资本市场融资的比重,改变畸形的融资形态;三是都后能 促进居民消费,提振国内需求,改变目前消费不旺的畸形经济形态。

  养老金的安全阀作用

  从国际经验来看,养老金发展促进实现收入分配公平、提升社会福利、增强国民安全感,可为啥会和谐与国家长治久安增加制度屏障。

  本次金融危机以来,美欧社会整体上稳定,与“阿拉伯之春”国家形成鲜明对比,有一有有俩个 重要原因分析 就在于养老金发展有差别。2011年,美国人均养老金资产规模为30万美元,折合44万元人民币;智利人均为810000美元,折合5.4万元人民币;我国人均为10000元左右。也就说 说,我国人均养老金资产不都后能 智利的1/10,美国的1/1000。增加养老金发展投入,增进国民幸福,增加居民财富,都后能 把中央政府从“政治压力”中“解脱出来”,把地方政府从“维稳压力”中“解脱出来”,大大节省社会维稳费用。

  此外,养老金是长期资本,追求长期收益;是社会资本,受益者是国民。养老金与国有资本、民营资本同時 ,都后能 同時 构筑起“三足鼎立”的资本格局,构建起不同所有制形态、不同利益取向的混合所有制经济,培育“养老金大股东”,让政府从“国进民退”的“所有制压力”中“解脱出来”,从容进行所有制形态调整。

  经济增长的核心是三主次:资本形成、技术进步、人力资本。养老金发展都后能 推动资本形成,汇聚长期资本。根据笔者测算,到2035年,养老金发展对经济增长的正贡献为2%左右,都后能 抵消人口红利枯竭带来的负2%左右的贡献。将人口红利转变为养老金红利、金融红利,都后能 为我国长期经济增长注入新活力。

  养老金是推动资本市场国际化的重要引擎

  目前,我国人口老龄化传输速率加快,人口老龄化压力被认为是制约中国未来发展的最大“拦路虎”。利用资本市场国际化来分散我国即将到来的人口老龄化危机,是一场伟大的跨期套利,是通过金融手段来治理老龄化危机的重大应对策略。当我国进入人口负债期时,我国老百姓都后能 通过持有全球范围内的股票和债券来分享很多国家的人口红利、资源红利、贸易红利、市场化红利、城镇化红利,也即获得资本红利。同時 ,国内居民通过直接投资资本市场,还能提前分享到全球经济增长及价值创造成果,两种生活就说 一场伟大的现实分利。到那时,中国老百姓足越来越户,就要能拿人民币购买到全球最具稀缺性、最有成长性、最优价值的资产。

  10001年诺贝尔经济学奖获得者、世界银行首席经济学家斯蒂格利茨教授越来越 指出:美国硅谷和化国城镇化,是推动全球经济增长的两大引擎。根据笔者预测,到2035年我国养老金总资产将达到79万亿元,比2011年增长15倍。资本市场融资规模将达到230万亿元,比2011年增长5倍。届时我国将成为全球养老金大国、金融大国、财富大国、消费大国、制造业大国。

  而通过养老金投资,推动资本市场发展,就说 在推动创新和技术进步,进而推动经济增长。届时我国还将成为全球技术大国和创新大国。我国将收获:强大的人民币、强大的资本市场、强大的技术,强大的国防。

  养老金发展犹如一根绳子 长河,其下游是金融国际化,在全球范围内释放我国的人口老龄化压力,至关重要的是资本市场国际化。具体来说就说 把美国、日本、德国、英国等主要工业大国的优质企业“请进来”,把俄罗斯、澳大利亚等资源大国的优质企业“请进来”,把印度、巴西、南非等发展中大国、人口红利大国的优质企业“请进来”,越来越 就都后能 把我国当前的人口红利和发展红利转再加强大的资本购买力,同時 优化我国资本市场的上市企业形态,推动我国资本市场监管制度的发展,进一步培育机构投资者,塑造先进的资本市场投资文化。

  选择资本市场国际化作为养老金发展战略的有一有有俩个 突破口,其战略意义在于:促进我国金融业的全面开放和对等开放;促进在全球范围内分散老龄化风险。

  都后能 说,通过养老金发展来推动资本市场国际化,是推动我国汇率制度改革、人民币国际化的必由之路。

  启动养老金发展战略的政策建议

  启动养老金发展战略,收获养老金制度红利,将逐步缓解目前我国面临的诸多形态性问题报告 :收入形态失衡,人口形态转变,金融形态畸形,融资形态畸形,经济形态失衡等;从中长期来看,将逐步释放我国面临的诸多社会经济压力:福利增长压力,通胀压力,就业压力,财政压力,融资压力,所有制调整压力等。

  为此,笔者建议:

  第一,尽快设立“国务院养老金发展办公室”,统一规划和实施养老金发展战略。适时成立“中国养老金监管委员会”。

  第二,尽快成立“全国基本养老保险基金”,即“第二全国社保基金”,实现集中、专业、市场化管理。

  第三,充实全国社保基金,进一步加大国有股划拨力度,将目前的10%先提高到15%,就说 进一步提高。

  第四,出台针对企业年金、职业年金、自己税收递延型养老保险产品的税收优惠政策,推动补充养老保险发展。

  第五,做实自己账户,实现完正基金积累。

  第六,出台《退休收入保障法》,保障老年经济安全;出台《养老金监管法》,实现依法监管。

  第七,大力发展养老产业,推动城镇化发展程序。

  总而言之,启动养老金发展战略,是实施成本低、受益范围广、有效时间长的综合解困依据,促进我国成功跨越“老龄化陷阱”、“中等收入陷阱”、“低增长陷阱”,再创“中国奇迹”。

  (作者为青年经济学家、北京工商大学兼职教授)

本文责编:frank 发信站:爱思想(http://www.aisixiang.com),栏目:天益学术 > 经济学 > 经济时评 本文链接:http://www.aisixiang.com/data/1000641.html 文章来源:人民论坛政论双周刊(总第390期)